3月28日，兆讯传媒（301102.sz）正在创业板上市，西南证券正在《高铁数字媒体领军者，搜集结构修筑品牌护城河》研报中以为：

　　兆讯传媒是邦内领先的高铁数字媒体运营先行者，众年来酿成高掩盖、强渗出的天下性高铁媒体搜集，序言资源壁垒上风强；接续搭筑高铁序言站点，市占率超70%，媒体资源掩盖天下432个站点，且资源区域结构合理，品牌护城河明显；功绩稳中有升，2018-2021年营收CAGR为16.3%，毛利率和净利率撑持较高秤谌，2018-2021年公司毛利率平稳正在60%支配，净利率撑持正在40%支配，赢余才干较好。

　　广告行业墟市范围接续增添，户外广揭发展上风明显。2016-2020年，我邦广告行业开业额从6489亿元增进至9425亿元，估计2021年广告墟市范围冲破万亿元。户外广告场景化、无尽延展性和强制性的三大特质，加上外部供需端和宏观侧的驱动力使得户外广告具备较强的成长潜力与人命力，叠加广告主对下浸墟市的珍惜度升高，户外广告墟市扩容希望提速。

　　高铁数字媒体广告行业成长敏捷，墟市承认度无间晋升。遵循CTR《中邦消费与传媒墟市趋向2019-2020》，铁途媒体和高铁数字媒体广告花费大大升高，2018年刊例花费增幅永别为32.7%和36.4%。同时，高铁广告越来越受客户承认，正在户外媒体投放中高铁的占比日益晋升，2018年户外媒体当选择投放高铁/火车类广告的广告主增幅最大，抵达8.4%，明显高于其它户外广告类型。

　　“媒体搜集+数字化运营+优质客户资源”三位一体修筑公司主旨竞赛力。1)公司一经成长成为天下高铁站点结构广度、数字媒体资源数目排名前哨、掩盖天下97%省级行政区的高铁数字媒体运营商，酿成年触达客流量逾10亿人次的自有高铁数字媒体搜集。公司已与邦内18家铁途局集团中的17家订立媒体资源运用赞同，已签约558个铁途客运站，媒体资源掩盖天下432个开通运营的铁途运营站点（高铁站点396个、日常站点数36个)；2)公司通过讯息体系平台将数字媒体设置联网，举办数字化长途管控；3)公司已与浩瀚出名公司设备精良的计谋协作基本，客户群体涉及汽车、房地产、酒类、消费品、互联网、食物饮料等众类搜集行业。

　　赢余预测与投资倡导。估计公司2022-2024年归母净利润永别为3.1亿元、4.1亿元、5.3亿元，净利润CAGR为30%。公司为高铁数字媒体领军者，媒体搜集掩盖面广，客户资源丰裕，数字媒体屏幕数与单屏幕收入量价齐升逻辑真切；咱们以为，公司举动中邦高铁蓝海第一股，希望富裕享福墟市扩容盈余，倡导主动闭怀。

本文由:猫先生提供